IMACEC Noviembre 2023
IMACEC del mes de Noviembre de 2023 registró una variación anual de 1,2%, por sobre lo esperado por el mercado (Bloomberg y EEE: 0,6%; Tanner: 0,5%). Por su parte, la cifras sin efecto estacional presentaron una variación anual de 1,3% y de 0,3% mensual.
El IMACEC no minero mostró una variación mensual de 0,2% y de 1,2% en el año (cifras sin efecto estacional), confirmando la volatilidad de las últimas mediciones.
Efectos de baja base comparación incidieron principalmente en la sorpresa positiva del IMACEC
El sector que más incidió en el alza mensual fue Minería, con una variación de 1,3% y le siguió Servicios, con un aumento de 0,3%. Por el lado contrario, comercio tuvo una caída de 0,6%. En tanto, en el análisis anual, Industria fue el sector que más contribuyó, al variar 7,2%, seguido por Servicios, que creció 1,8%. Aquí es relevante destacar el efecto baja base comparación de Servicios, que entre octubre y diciembre de 2022 registró sus meses de menor actividad.
Ahora bien, si analizamos la actividad desde una perspectiva de cómo ha sido el 2023, vemos como el sector de Servicios ha sido el más resiliente, explicando el 39% de la dinámica anual.
Por otro lado, en los dos últimos meses el sector Industria ha apoyado bastante el repunte, incidiendo en un 44%. No obstante, debemos considerar dos aspectos: efecto de baja base comparación, en especialmente con respecto a nov’22, y que se evidencian factores transitorios positivos en el rubro.
Con todo, seguimos creyendo que estamos transitando, lentamente, hacia la recuperación y esperamos una contracción acotada de -0,2% para el 2023.
Estas cifras positivas no inhabilitan la senda de Política Monetaria expansiva y esperamos que en la reunión de enero 2024 (31/01/24) reduzcan la Tasa de Política Monetaria (TPM) entre 75 y 100 puntos base.
