IMACEC Enero 2024 registró una variación anual de 2,5%, muy por sobre lo esperado por el mercado
IMACEC del mes de Enero de 2024 registró una variación anual de 2,5%, muy por sobre lo esperado por el mercado (Bloomberg: 0,6%; EEE: 0% y Tanner: -0,5%). Por su parte, las cifras sin efecto estacional nos muestran que en términos anuales también con alza de 1,5% y en el mes con 1,7%
De igual forma, el IMACEC no minero con desempeños positivos en el mes con 1,1% y 1,6% en 12 meses (cifras sin efecto estacional).
Es destacable que tanto desde la temporalidad mensual como anual tenemos un indicador de actividad económica muy positivo donde transversalmente la gran mayoría de los sectores crecen, lo que nos llama a plantear la interrogante ¿punto de inflexión en la senda de actividad?
En el mes sobresale el alza de Minería con 6,1% y en el año con 1,4% (incidido por una mejor ley de mineral).
Otro sector a destacar es Comercio, que al parecer de a poco ya comienza a dar señales de un mejor desempeño. En términos anuales ya dejó de ser negativo, con una variación de 1,4%, y mensualmente aumentando 1,2%.
Por otro lado, debemos poner atención en la dinámica del sector de Servicios (pesa un 44% en el IMACEC). En los últimos meses había tenido un comportamiento más bien débil, y ahora al parecer estaría retomando algo más de dinamismo, con una variación mensual de 1% (servicios de transporte y personales) y en el año con 1,6%.
Los desempeños sectoriales de los últimos meses, en especial los de industria y comercio, han respondido a factores transitorios y/o estacionales. Las cifras de enero 2024 podrían ser el punto de inflexión hacia el crecimiento, no obstante creemos que aún es prematuro para señalar que ya estamos en una trayectoria hacia la recuperación del crecimiento.
Con todo, nuestro escenario base se mantiene, y esperamos un recorte de 100 pb en la TPM para la próxima RPM, con un crecimiento para el 2024 en 1,8% e inflación en 3,0%.
