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En Industria Persiste la tónica de un sector industrial debilitado en el mes de julio de 2023, con un Índice de Producción Industrial (IPI) que registró una caída de 0,8% en el mes y de -1,7% anualmente. Sin efecto estacional, el IPI tuvo una variación mensual de -1,3% y de -2,0% en el año.

IPC de julio de 2023 estuvo algo por sobre las expectativas de mercado, con una variación mensual de 0,4% (EOF, Bloomberg y Tanner: 0,3%; Seguro Inflación y EEE: 0,2%) y de 6,5% en el año.

IMACEC de junio 2023 continúa señalando de la debilidad de nuestra economía. En esta oportunidad la cifra de junio fue menos negativa de lo esperado por el mercado, con...

Por segundo mes consecutivo cifra de inflación del mes de junio sorprende al mercado con un registro menor del esperado. Inflación de junio cayó mensualmente un 0,2% (Bloomberg, EOF y Seguro Inflación 0,1% EEE y Tanner 0,2%) y en términos anuales de 7,6% (inflación acumulada del 2023 es de 2%).

¿Cada vez ya nos vamos acercando a... "señales evidentes y claras de que la inflación ya retrocede"

Analizando la inflación total, es segundo mes en el año que se registra una variación mensual negativa (en feb’ 23 fue de -0,1%) sin embargo, en perspectiva desde que noviembre de 2020 que no teníamos este tipo de variaciones en inflación.
Adicionalmente, y más allá de la casuística de cuando hemos tenido inflaciones mensuales negativas, es muy relevante a destacar la dinámica de la inflación subyacente (o sin volátiles, o estructural) que va en la dirección que todos esperamos, es decir a la baja, sabiendo que existe el ajuste con rezago que mencionamos el mes previo En esta ocasión, la inflación sin volátiles tuvo nula variación mensual y de 9,1% en año (inflación acumulada del 2023 es de 4,7%) lo que es muy positivo para el escenario de inicios de bajas de TPM.

Por 3er mes consecutivo, cifra de IMACEC de Mayo 2023 resulta ser más baja de lo esperado por el mercado, con una variación anual de -2,0% (Bloomberg -1,7%; Tanner -1,4%; EEE -1,1%).
Sin efecto estacional, registró en el año una disminución de -2,2% y en el mes de -0,5%.

Banco Central de Chile publica IPoM de Junio 2023 en el que cambia el tono del mensaje a uno dovish dando las señales que más pronto que tarde, iniciará el ciclo de bajas de TPM (lo que se reveló en una votación dividida en la RPM, con dos Consejeros optando por un recorte de 50 puntos bases en la TPM)

¿Riesgos más equilibrados en Inflación?
A nivel internacional, se destaca que el panorama inflacionario es bastante similar en las distintas economías, con más o menos matices, con el énfasis en el lento ajuste de las inflaciones subyacentes, en comparación con el indicador de la inflación total. De hecho, se hace mención que algunas economías principales (como EE UU y Zona Euro) continuarán con el ciclo de alza de tasas de interés, con el fin de contener los altos niveles inflacionarios.

En particular, este mes la división que generó una incidencia muy relevante a la baja, fue la de Transporte, con una caída en el mes de -1% y en el año con una variación de 5,2%. De hecho, si esta división hubiera registrado nula variación, la inflación total mensual habría sido de 0,3%. En este ítem, destacó la disminución de Servicios de Transporte con -3,2% en el mes, donde cobran relevancia los vaivenes de los precios de commodities de energía a nivel internacional

En términos particulares, el componente que sorprendió al alza, fue la división de Vestuario y Calzado, con una variación mensual de 1,1% incidida principalmente por el alza en Calzado de 2,4%.

Ya conocemos la cifra de IMACEC de abril 2023 y, por segundo mes consecutivo, resulta ser más baja de lo esperado por el mercado, con una variación anual de -1,1%.

La tasa de desempleo del trimestre de febrero a abril de 2023 se situó en 8,7%, una disminución de 10 puntos básicos respecto al trimestre anterior. Aunque esto podría...